Существенным фактором, влияющим на внешнюю долговую политику России, является ее членство в Парижском и Лондонском клубах кредиторов. С одной стороны, оно накладывает на Россию определенные ограничения, такие как признание долга бывшего СССР и отказ от части своих долговых активов, таких как долги по поставкам вооружений и военной техники. С другой стороны, членство в этих клубах дает России дополнительные возможности по реструктуризации своих внешних долгов, а также по истребованию дебиторских долгов. Хотя последнее преимущество носит достаточно призрачный характер. В частности, в рамках Парижского клуба у России имеется пять крупнейших должников — Алжир, Вьетнам, Йемен, Мозамбик и Эфиопия. Йемен не платит России (как и другим своим кредиторам) уже около 10 лет. Остальные страны выплачивают в лучшем случае около У3 оговоренной в соглашениях суммы. В целом в руках членов Парижского клуба кредиторов находится около 27% величины совокупных обязательств Российской Федерации. От того, как будет развиваться ситуация с их погашением, зависит общая величина долгового бремени. Если платежи будут исполняться по существующему ныне графику, то в 2001 г. долговое бремя снизить не удастся.
На возможность реструктуризации долга Парижскому клубу рассчитывать не приходится. Это связано прежде всего с улучшением экономической ситуации в стране и соответственным повышением ее кредитного рейтинга. В подобных условиях члены Парижского клуба не видят необходимости в списании части причитающихся к уплате сумм, учитывая существенное положительное сальдо платежного баланса России в 2000 г., возникшее вследствие благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке энергоносителей. Отношения с Лондонским клубом кредиторов стали в 2000 г. одним из центральных направлений в политике управления внешним долгом России. В феврале 2000 г. была достигнута договоренность о списании 36,5% основной суммы долга, оценивающейся в 22,2 млрд долл., и 33% от накопленных (6,8 млрд долл.). Это сразу же отразилось на рейтинге российских ценных бумаг, который, по оценкам агентства .tandard & Poor., повысился на один пункт. В августе отношения с Лондонским клубом были окончательно урегулированы, в результате чего номинальный долг клубу снизился на 10 млрд долл..