Но вот вам пример из
Но вот вам пример из
-
Я знаю, кое-кто из вас считает приведенный выше пример чисто гипотетическим и уверен, что в реальной жизни такого не бывает. Дескать, на устоявшемся рынке такой высокой рентабельности акционерного капитала и инвестиций быть не может.
Но вот вам пример из реальной жизни.
В 1988 г. показатель рентабельности акционерного капитала компании «Coca-Cola» был на уровне 33%, и эта величина устойчиво держалась несколько лет. Если бы вы в 1988 г. вложили в акции «Coca-Cola» ЮО тысяч Долларов и продержали эти акции в своем портфеле восемь лет, до 1996 г., то рыночная стоимость ваших инвестиций со 100 тысяч долларов поднялась бы за это
время до 912 280 долларов. Это соответствует доходности инвестиций до обложения налогом на уровне 3] %. Добавьте к этому дивиденды, которые бы вы получили за это время (примерно 40 524 доллара), и рентабельность ваших инвестиций поднялась бы до 32,5%.
В 1988 г. Уоррен Баффет, обратив внимание на потребительскую монополию «Соса-Со1а» и на высокий уровень рентабельности акционерного капитала компании, вложил в акции 592,9 миллиона долларов — и стал легендой инвестиционного бизнеса.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ТЕСТА НА РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА
Проверим на предмет рентабельности капитала совершенную Уорреном Баффетом в 1994 г. покупку 257 640 акций «Coca-Cola». Еодовая рентабельность собственного капитала компании в течение шести лет, предшествовавших 1994 г., превышала 30%. То есть она была на 12% больше средней величины для большинства предприятий. Иными словами, «Coca-Cola» образца 1994 г. явно удовлетворяла требованиям Уоррена в плане устойчиво высокой, выше средней, годовой рентабельности акционерного капитала.
