КАК УЗНАТЬ, ЗА СЧЕТ ЧЕГО УВЕЛИЧИВАЕТСЯ ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ
КАК УЗНАТЬ, ЗА СЧЕТ ЧЕГО УВЕЛИЧИВАЕТСЯ ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ
-
КАК УЗНАТЬ, ЗА СЧЕТ ЧЕГО УВЕЛИЧИВАЕТСЯ ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ
Мы обсудили, как определить совокупный темп роста прибылей в расчете на одну акцию на протяжении ряда лет. Мы выяснили также, каким образом компания может ускорить рост прибылей на акцию за счет уменьшения количества акций, которые находятся в обращении. Но при анализе ценных бумаг важно понимать, чем вызван рост прибылей. Он достигается за счет успешного экономического развития предприятия? Или речь идет о финансовых манипуляциях типа уменьшения количества акций, которые находятся в обращении? А возможно, здесь играют роль оба фактора?
Это можно узнать, сравнивая темпы роста общей прибыли компании с темпами роста прибыли на акцию. Ведь величина прибыли на акцию определяется делением общей прибыли на число акций, которые находятся в обращении.
Например, общая чистая прибыль компании «Washington Post» в 1986 г. составила 100,2 миллиона долларов. Разделите это число на количество находящихся в обращении акций — 12,83 миллиона, и вы получите прибыть 7,80 доллара на акцию. Если уменьшить число таких акций до 10 миллионов, чистая прибьшь на акцию повысится до 10,02 доллара. С уменьшением числа акций прибьшь на акцию увеличивается. С увеличением числа акций прибыть на акцию уменьшается.
Руководители многих компаний используют этот прием, чтобы их акционеры стали богаче. Но иногда эта уловка используется лишь для прикрытия неэффективной работы предприятия.
Предположим, что компания «X» в 1980 г. имела 100 миллионов прибыли и 10 миллионов акций в обращении. То есть прибьшь на акцию составила 10 долларов. Теперь представим, что в 1990 г. компания сообщила, что общая прибьшь составляет 75 миллионов долларов, а число акций, которые находятся в обращении, сократилось до 5 миллионов. В результате прибьшь на акцию повысилась до 15 долларов.
