Внутри страны Банк России активно использует ставку рефинансирования для достижения целей ДКП, добиваясь последовательного снижения уровня процентных ставок по своим операциям для достижения доступности кредитных ресурсов для разных секторов экономики.
Девизная политика предполагает массированную куплю-продажу иностранных валют с целью их повышения или понижения. Осуществляется в форме валютных интервенций Центрального банка. Они не являются эффективным инструментом валютной политики в условиях валютных кризисов и нестабильной финансовой ситуации в стране.
В ходе валютной интервенции Центральный банк покупает инвалюту, когда ее предложение избыточно, вследствие чего валютный курс находится на низком уровне, и продает ее, когда предложение инвалюты недостаточно и валютный курс высокий. Тем самым Центральный банк способствует уравновешиванию спроса и предложения на иностранную валюту и ограничивает пределы колебаний курса национальной денежной единицы.
Средства на проведение валютных интервенций черпаются из официальных золотовалютных резервов или кредитов по межбанковским соглашениям «своп». «Своп» - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Краткосрочные кредиты по соглашениям «своп» могут взаимно предоставляться центральными банками в национальной валюте.
Валютные интервенции иногда используются не столько для обеспечения устойчивости валютного курса, сколько для поддержания его на искусственно заниженном уровне в целях повышения конкурентоспособности экспорта. Это позволяет экспортерам получать в обмен на инвалюту большее количество национальной валюты и сохранять прежнюю норму прибыли.